24 lutego czasu pekińskiego prezydent Rosji Władimir Putin oficjalnie ogłosił, że przeprowadzi „operacje wojskowe” w Donbasie na Ukrainie.Następnie prezydent Ukrainy Władimir Zełenski ogłosił, że kraj wszedł w stan wojny.
W chwili publikacji cena spot złota wynosiła 1940 dolarów, ale bitcoin spadł o prawie 9% w ciągu 24 godzin, obecnie podawany na poziomie 34891 dolarów, kontrakty terminowe na indeksy Nasdaq 100 spadły o prawie 3%, a kontrakty terminowe na indeksy S&P 500 i kontrakty terminowe na indeksy Dow Jones spadł o ponad 2%.
Wraz z gwałtowną eskalacją konfliktów geopolitycznych światowe rynki finansowe zaczęły reagować.Ceny złota poszybowały w górę, giełdy w USA spadły, a bitcoin, uważany za „cyfrowe złoto”, nie wyszedł z niezależnego trendu.
Według danych wiatrowych od początku 2022 r. bitcoin zajmuje ostatnie miejsce pod względem wyników głównych światowych aktywów z wynikiem 21,98%.W roku 2021, który właśnie się zakończył, bitcoin zajął pierwsze miejsce w głównych kategoriach aktywów, odnotowując gwałtowny wzrost o 57,8%.
Tak ogromny kontrast daje do myślenia, a w tym artykule zbadamy kluczową kwestię z trzech wymiarów zjawiska, wniosków i powodów: czy Bitcoin o obecnej wartości rynkowej około 700 miliardów dolarów nadal może być uważany za „aktywo bezpiecznej przystani”?
Od drugiej połowy 2021 roku uwaga światowego rynku kapitałowego skupiona jest na rytmie podwyżek stóp procentowych przez Fed.Teraz zaostrzenie konfliktu między Rosją a Ukrainą stało się kolejnym czarnym łabędziem, wpływającym na trend wszelkiego rodzaju światowych aktywów.
Pierwszym z nich jest złoto.Od czasu fermentacji konfliktu między Rosją a Ukrainą 11 lutego złoto stanie się najbardziej olśniewającą kategorią aktywów w najbliższej przyszłości.Na otwarciu rynku azjatyckiego 21 lutego cena złota na rynku spot wzrosła w krótkim terminie i po ośmiu miesiącach przekroczyła poziom 1900 dolarów.Od początku roku rentowność indeksu złota Comex osiągnęła 4,39%.
Do tej pory notowania złota na giełdzie COMEX były dodatnie przez trzy kolejne tygodnie.Wiele instytucji zajmujących się badaniem inwestycji uważa, że przyczyną tego jest przede wszystkim oczekiwanie na podwyżkę stóp procentowych oraz skutki zmian fundamentów gospodarki.Jednocześnie, w obliczu niedawnego gwałtownego wzrostu ryzyka geopolitycznego, wyraźna jest cecha złota „awersja do ryzyka”.Zgodnie z tym oczekiwaniem Goldman Sachs spodziewa się, że do końca 2022 r. zasoby ETF w złocie wzrosną do 300 ton rocznie.Tymczasem Goldman Sachs uważa, że cena złota za 12 miesięcy wyniesie 2150 dolarów za uncję.
Spójrzmy na NASDAQ.Jako jeden z trzech głównych indeksów amerykańskich akcji, obejmuje także wiele wiodących spółek technologicznych.Jego wyniki w 2022 r. są fatalne.
22 listopada 2021 r. indeks NASDAQ po raz pierwszy w swojej historii zamknął się powyżej poziomu 16 000, ustanawiając rekordowy poziom.Od tego momentu indeks NASDAQ zaczął gwałtownie spadać.Na zamknięcie w dniu 23 lutego indeks NASDAQ spadł o 2,57% do 13037,49 punktu, co stanowi nowe minimum od maja ubiegłego roku.W porównaniu z rekordowym poziomem z listopada spadł on o blisko 18,75%.
Na koniec spójrzmy na bitcoin.Do tej pory najnowsze notowania bitcoina wynoszą około 37 000 dolarów.Odkąd 10 listopada 2021 r. ustanowiono rekordową wysokość 69 000 dolarów, bitcoin spadł o ponad 45%.Podczas gwałtownego spadku w dniu 24 stycznia 2022 r. bitcoin osiągnął najniższy poziom wynoszący 32914 dolarów, a następnie otworzył handel boczny.
Od nowego roku 16 lutego bitcoin na krótko odzyskał poziom 40 000 dolarów, ale wraz z intensyfikacją konfliktu między Rosją a Ukrainą bitcoin był zamknięty przez trzy kolejne tygodnie.Od początku roku ceny bitcoinów spadły o 21,98%.
Od swoich narodzin w 2008 roku podczas kryzysu finansowego bitcoin jest stopniowo nazywany „cyfrowym złotem”, ponieważ również ma pewne cechy.Po pierwsze, całkowita kwota jest stała.Bitcoin wykorzystuje technologię blockchain i algorytm szyfrowania, aby jego łączna liczba była stała na poziomie 21 milionów.Jeśli niedobór złota wynika z fizyki, niedobór bitcoina ma swoje źródło w matematyce.
Jednocześnie w porównaniu z fizycznym złotem bitcoin jest łatwy do przechowywania i przenoszenia (w zasadzie ciąg liczb), a pod pewnymi względami jest nawet uważany za lepszy od złota.Tak jak złoto stopniowo stało się symbolem bogactwa metali szlachetnych, odkąd pojawiło się w społeczeństwie ludzkim, tak rosnąca cena bitcoina jest zgodna z dążeniem ludzi do bogactwa, dlatego wiele osób nazywa je „cyfrowym złotem”.
„Dobrze prosperujące antyki, niespokojne czasy złota”.Tak Chińczycy rozumieją symbole bogactwa na różnych etapach.Pierwsza połowa 2019 r. zbiegła się z początkiem wojny handlowej chińsko-amerykańskiej.Bitcoin wyszedł z bessy i wzrósł z 3000 dolarów do około 10000 dolarów.Trend rynkowy wynikający z tej geograficznej konfrontacji jeszcze bardziej rozpowszechnił nazwę bitcoina „cyfrowego złota”.
Jednak w ostatnich latach, choć cena bitcoina rosła gwałtownymi wahaniami, a jego wartość rynkowa w 2021 roku oficjalnie przekroczyła 1 bilion dolarów, osiągając jedną dziesiątą rynkowej wartości złota (statystyki pokazują, że łączna wartość rynkowa wydobytego złota do 2021 r. wyniesie około 10 bilionów dolarów), korelacja między cenami a notowaniami złota słabnie i istnieją wyraźne oznaki przeciągania haka.
Według danych wykresowych coinmetrics trend bitcoina i złota miał pewne sprzężenie w pierwszej połowie 2020 roku, a korelacja osiągnęła 0,56, ale do 2022 roku korelacja między bitcoinem a ceną złota stała się ujemna.
Wręcz przeciwnie, korelacja między bitcoinem a amerykańskim indeksem giełdowym jest coraz wyższa.
Według danych wykresu coinmetrics współczynnik korelacji pomiędzy bitcoinem a S&P 500, jednym z trzech głównych indeksów amerykańskich akcji, osiągnął 0,49, blisko poprzedniej ekstremalnej wartości 0,54.Im wyższa wartość, tym silniejsza korelacja bitcoina z S&P 500. Zgadza się to z danymi Bloomberga.Na początku lutego 2022 r. dane Bloomberga pokazały, że korelacja pomiędzy kryptowalutą a Nasdaq osiągnęła poziom 0,73.
Z punktu widzenia trendu rynkowego rośnie również powiązanie między bitcoinem a akcjami w USA.Kilkukrotne wzrosty i spadki notowań bitcoinów i technologii w ciągu ostatnich trzech miesięcy, a nawet od załamania giełd amerykańskich w marcu 2020 r. do spadków giełd amerykańskich w styczniu 2022 r., rynek kryptowalut nie wyszedł z niezależnego rynku, ale pokazuje tendencję wzrostową i spadkową w przypadku niektórych spółek technologicznych.
Jak dotąd w 2022 r. jest to właśnie wiodąca kolekcja spółek technologicznych „faamng”, która jest bliska spadku bitcoina.Zbiór sześciu amerykańskich gigantów technologicznych spadł od początku roku o 15,63%, plasując się na przedostatnim miejscu pod względem wyników głównych światowych aktywów.
W połączeniu z dymem wojny, po rozpoczęciu wojny rosyjsko-ukraińskiej 24 po południu, globalne ryzykowne aktywa spadły, nie oszczędzono amerykańskich akcji i kryptowalut, podczas gdy ceny złota i ropy zaczęły gwałtownie rosnąć, a światowy rynek finansowy został zdominowany przez „dym wojny”.
Dlatego biorąc pod uwagę obecną sytuację rynkową, bitcoin jest bardziej ryzykownym aktywem niż „aktywem bezpiecznej przystani”.
Bitcoin zintegrowany z głównym systemem finansowym
Kiedy Bitcoin został zaprojektowany przez Nakamoto, jego położenie zmieniało się kilkakrotnie.W 2008 roku tajemniczy mężczyzna o imieniu „Nakamoto cong” opublikował artykuł w imieniu bitcoina, przedstawiający system płatności elektronicznych typu punkt-punkt.Z nazewnictwa widać, że jego początkowym pozycjonowaniem była waluta cyfrowa z funkcją płatniczą.Jednak od 2022 r. jedynie Salwador, mały kraj Ameryki Środkowej, oficjalnie przeprowadził eksperyment dotyczący swojej funkcji płatniczej.
Oprócz funkcji płatniczej, jednym z głównych powodów, dla których Nakamoto stworzył bitcoin, jest próba naprawienia obecnej sytuacji nieograniczonego drukowania pieniędzy we współczesnym systemie monetarnym, dlatego stworzył bitcoin o stałej kwocie całkowitej, co prowadzi również do kolejnego pozycjonowanie bitcoina jako „aktywa antyinflacyjnego”.
Pod wpływem globalnej epidemii w 2020 r. Rezerwa Federalna zdecydowała się ratować rynek w sytuacji awaryjnej, rozpocząć „nieograniczone QE” i wyemitować dodatkowe 4 biliony dolarów rocznie.Duże amerykańskie fundusze o dużej płynności inwestowane w akcje i bitcoiny.Wszystkie główne fundusze, w tym firmy technologiczne, instytucje venture capital, fundusze hedgingowe, banki prywatne, a nawet biura rodzinne, zdecydowały się „głosować nogami” na rynek szyfrowania.
Efektem tego jest szalony wzrost ceny bitcoina.W lutym 2021 roku Tesla kupiła bitcoina za 1,5 miliarda dolarów.Cena bitcoina wzrosła o ponad 10 000 dolarów dziennie i osiągnęła najwyższą cenę 65 000 dolarów w 2021 roku. Do tej pory wechat, amerykańska spółka notowana na giełdzie, zgromadziła ponad 100 000 bitcoinów, a pozycje szarego kapitału ponad 640 000 bitcoinów.
Innymi słowy, bitcoinowy wieloryb, na którego czele stoi wielka stolica Wall Street w Stanach Zjednoczonych, stał się główną siłą wiodącą na rynku, więc trend dużego kapitału stał się wiatrowskazem rynku szyfrowania.
W kwietniu 2021 roku notowana była coinbase, największa giełda szyfrowania w Stanach Zjednoczonych, a dostęp do compliance mają duże fundusze.18 października SEC zatwierdzi ProShares uruchomienie funduszu ETF na kontrakty terminowe na bitcoin.Ekspozycja amerykańskich inwestorów na bitcoin zostanie ponownie rozszerzona, a narzędzia będą doskonalsze.
W tym samym czasie Kongres USA zaczął również organizować przesłuchania na temat kryptowaluty, a badania nad jej charakterystyką i strategiami regulacyjnymi stawały się coraz głębsze, a bitcoin stracił swoją pierwotną tajemnicę.
Bitcoin został stopniowo udomowiony i stał się alternatywnym, ryzykownym aktywem, a nie substytutem złota, w procesie ciągłego zainteresowania dużymi funduszami i akceptacji przez rynek głównego nurtu.
Dlatego od końca 2021 roku Rezerwa Federalna przyspieszyła tempo podwyżek stóp procentowych i chciała zatrzymać proces „wielkiego uwolnienia wody z dolara amerykańskiego”.Rentowność amerykańskich obligacji gwałtownie wzrosła, ale amerykańskie akcje i bitcoin weszły w techniczną bessę.
Podsumowując, początkowa sytuacja wojny rosyjsko-ukraińskiej uwydatnia obecną ryzykowną cechę aktywów bitcoina.Ze względu na zmieniającą się pozycję bitcoina w ostatnich latach, bitcoin nie jest już uznawany za „bezpieczną przystań” ani „cyfrowe złoto”.
Czas publikacji: 14 marca 2022 r